当前，券商资管业务正经历一场深刻的转型，正加速回归主动管理的核心本质，而传统的通道业务则逐步退出市场。截至今年一季度末，券商私募资管产品的存量规模已企稳回升至5.35万亿元，其中，以主动管理为特色的集合资产管理计划规模占比更是显著提升，达到了50.18%，这标志着行业主动管理能力的增强和资管业务结构的优化。

在公募、私募资管业务协同发展的趋势下，从已披露今年一季报的上市券商资管业务业绩表现来看，今年一季度有4家公司资管业务净收入均同比增长超100%。

一季度规模回升

4月26日晚间，中国证券投资基金业协会发布的最新数据显示，截至今年一季度末，券商私募资管总规模为5.35万亿元（包含资管子公司，不包含私募子公司），较去年四季度末增长0.93%。实现去年至今首次单季规模回升。

在持续提升主动管理能力的趋势下，券商私募资管产品结构正逐步优化。截至今年一季度末，以主动管理为代表的集合资产管理计划规模增至26867.39亿元，较去年四季度末增长3.63%，占券商私募资管业务规模的比重为50.18%；单一资产管理计划规模为26673.3亿元，较去年四季度末下降1.64%，占券商私募资管业务规模的比重为49.82%。

从私募产品结构来看，截至今年一季度末，券商固收类产品规模为43057.8亿元，占比80.42%；混合类产品规模为5268.4亿元，占比9.84%；权益类产品规模为4862.56亿元，占比9.08%；期货和衍生品类规模为351.93亿元，占比0.66%。

截至4月28日记者发稿，已有19家上市券商发布了2024年一季报，其中资管业务成为业绩增长的重要助力，共有10家公司今年一季度资管业务净收入较去年一季度实现增长。其中，财达证券、南京证券、首创证券、太平洋证券4家券商的该业务净收入均同比增超100%。

例如，首创证券今年一季度实现资管业务手续费净收入2.5亿元，较去年一季度大增211.69%；受益于资管业务净收入的大幅增长，首创证券今年一季度手续费及佣金净收入合计为3.33亿元，较去年一季度增长90.85%；方正证券今年一季度实现资管业务手续费净收入6315.08万元，较去年一季度增长39.41%。

券商积极布局公募业务

当前，积极设立资管子公司，提升投研能力及主动管理能力成为众多券商资管发展的重要战略之一。近日，国信证券资产管理子公司国信证券资产管理有限公司工商登记手续已办理完成并领取了营业执照，注册资本为10亿元。

从目前的竞争格局来看，今年一季度，券商私募资产管理月均规模前20强中，券商资管子公司数量达12家。其中，中信证券资管以7006.96亿元的私募资管月均规模稳居行业第一；国泰君安资管以3592.44亿元紧随其后。同时，上述前20强中的光大证券资管、华泰证券资管、广发证券资管、招商证券资管、申万宏源证券资管、安信证券资管、财通证券资管等7家券商资管子公司的私募资管月均规模均超1000亿元。

随着“一参一控一牌”政策落地，券商积极布局公募业务，通过设立资管子公司申请公募业务牌照，而公募、私募业务协同发展也带动了券商资管业务竞争力的提升。中证协最新数据显示，截至2023年末，证券行业资产管理业务受托资金达8.83万亿元，以公募基金和集合资管为代表的主动管理业务规模占比达到39.59%。

在接受《证券日报》的采访时，盘古智库高级研究员江瀚详细阐述了券商公募与私募业务并行发展的多重益处。他指出，这种业务模式首先有助于券商实现业务的多元化战略，减少对单一业务领域的过度依赖，进而提升整体业务的稳定性和应对市场风险的能力。其次，公募和私募业务在客户群体、投资策略以及风险管理等方面各具特色，券商通过同时拓展这两项业务，能更精准地满足不同客户群体的需求，进一步提升自身的市场竞争力。此外，公募业务具有广泛的投资者基础，这有助于券商扩大品牌影响力，吸引更多的客户和资金，为公司的长期发展奠定坚实基础。